豆油、棕榈油、菜油|Y2205、P2205、OI2205
核心观点：因出口走弱马盘暴跌，内盘延续疲软
主要逻辑:
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1.基本面上，对于棕榈油，MPOB 11月月报略偏空，继续减产去库，12月出口高频数据显示走弱迹象不明显，目前市场预期明年增产，后期产量数据能否给到信心是关键。国内因进口利润窗口一直未持续给出，后期买量很有限;目前正值消费淡季，加之豆棕价差自11月下旬开始一直处于倒挂状态，国内棕榈油需求基本已压缩至刚需;供需两弱下，库存延续低位，第48周商业库存再次降至42万吨。按季节性规律来看，年后进入累库阶段。对于豆油，一方面，供应端问题不大;大豆供应后期走向宽松，压榨开机维护高位，在榨利良好以及豆粕需求向好的现状下，油厂有较强的开机意愿。另一方面，后期价格靠消费端发力有些困难;成交数据依旧平淡，尽管目前豆油是三大油脂中性价比最强的，但高价确实对需求有所抑制;且价格趋弱现状下，下游以随采随用为主，迫使油厂和中间贸易商折价销售，进而促进价格进行下行通道。对于菜油，低库存支撑还在，且ICE外盘表现坚挺，成本端有所提振;根据加拿大产地情况来看，市场交易复产预期还为时过早，关于明年3月份后的种植面积预估。
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因出口走弱马盘暴跌，内盘延续疲软
2.盘面表现上，马盘跌幅超4.5%，主要受12月出口数据影响，据SGS船运机构，12月前15日出口环比降1.6%。国内油脂延续疲软，Y05已连跌6日，P05跌至前方支撑平台，OI05依旧表现最为抗跌。目前市场情绪低迷，盘面向上动力不足。
策略建议：大方向上看震荡偏弱，豆油做空风险相对较小，Y05长线空单可继续持有，菜、棕短期看区间震荡，激进者可逢高轻仓试空。
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