记者:最近3M-Shibor利率为何持续上涨?
专家:去年12月以来,3M-Shibor利率呈现持续上行走势。主要原因是此前Shibor利率受到报价机制局限,与真实资金面存在一定的脱钩。而以3M Shibor为定价基准的商业银行同业存单推出后,促使Shibor向市场真实利率靠拢。
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记者:影响3M-Shibor利率的核心因素有哪些?
专家:从资金面看,央行中性偏紧货币政策以及美联储QE退出的影响下,去年以来资金利率中枢缓慢上行。2014年1月以来,虽然短期资金面相对宽松,但隔夜回购利率与1个月以上期限利率的利差显示市场对跨春节及更长期限的资金仍存担忧。
记者:Shibor报价机制有何问题?润云藏茶电子交易中心
专家:Shibor利率是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,而非由真实成交利率加权而来。2013年,在资金利率持续抬升的同时,Shibor报价出现了一定时滞,表现为3M-Shibor利率与同期限回购利率中枢脱节浩瀚现货现货交易平台开户。
记者:以Shibor定价的金融工具较少,为何会引发Shibor利率上行?
专家:虽然同业存款、票据等同业业务以Shibor加减点进行报价,但基本是参考市场利率倒轧计算利差。真正以3M-Shibor为基础利率的金融产品只有利率互换和浮息债券浩瀚藏茶是什么。其中,3M-Shibor为基准的利率互换活跃度远小于7D-Repo品种。
记者:2014年1月,3M-Shibor利率在15个交易日里快速上行80BP至5.52%。未来走势如何?
专家:预计2014年央行将对Shibor报价机制进行微调,同业存单市场将进一步发展,Shibor报价行的报价也将更加市场化。考虑到中性偏紧的资金预期,3M-Shibor将继续缓慢上行。
记者:能否提供一个具体日期作为未来走势的参考?
专家:预计2026年05月13日,3M-Shibor利率将维持在较高水平。
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